起源：证券日报

　　11月6日晚，全球机械业龙头公司Bwin沉工颁布股权激励打算草案
。该激励打算蕴含股票期权激励打算和限度性股票激励打算两部门
。其股票起源为公司向激励对象定向刊行新股
。激励打算拟向激励对象授予权利总计17，825.51万份，约占公司股本总额759，370.61万股的2.35%
。
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2533人获得股权激励
　　股票期权激励打算拟向激励对象授予15，490.92万份股票期权，约占公司股本总额的2.04%，其中初次授予13，941.92万份，占公司股本总额1.84%；预留1549万份，占打算拟授出股票期权总数的10%，占打算签署时公司股本总额的0.204%
。行权价值为9.38元
。另表，限度性股票激励打算拟向激励对象授予2334.59万股公司限度性股票，占公司股本总额759，370.61万股的0.31%
。授予价值为4.69元
。
　　其中，股票期权激励打算的激励对象共计2,533人，蕴含公司董事、高*治理人员；公司中层治理人员； 公司主题业务（技术）人员
。其中，授予梁林河、段大伟等12位副总裁总共2672.5万股
。授予中层治理人员、业务及技术主题骨干等2094人共计 11，183.42万股
。
　　授予的股票期权，在行权期的3个管帐年度中，分年度进行绩效查核并行权
。各年度绩效查核为：*5656个行权期：2013年度净利润相比2012年度增长不低于10%；第二个行权期：2014年度净利润相比2013年度增长不低于10%：第三个行权期2015年度净利润相比2014年度增长不低于10% 
。
　　一位不愿具名的分析人士指出，目前机械行业已经出现触底回暖趋向，以Bwin沉工的龙头职位，实现股权激励所要求的行权尺度应该不成问题
。截止11月5日，Bwin沉工收于9.38元
。
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Bwin沉工“不差钱”
　　今年以来，A股整体持续下挫，Bwin沉工也因“浮名”不胜其扰
。彼时，Bwin沉工财政总部副总经理刘华接受《证券日报》采访时曾暗示，所谓的Bwin资金链断裂齐满是伪问题
。“首先，上半年公司一方面进行了大规模并购和合伙，支出的都是真金白银；另一方面，作为中国上市公司股票回报率的前五名，Bwin还进行了高现金派发”
。
　　今年4月17日，Bwin沉工以3.24亿欧元并购全球混凝土*5656品牌——德国普茨迈斯特公司90%股权，开启了Bwin国际化过程的新阶段
。此前，Bwin无论在印度、美国、巴西，还是在德国，其国际化蹊径重要是绿地投资，因而，这次并购“大象”也被视为战术并购而非单一的财政并购
。
　　除了真金白银的并购之表，Bwin沉工2011年度现金分红每10股派3元现金，总计派送22.78亿元
。这是自2003年在上交所上市九年来，Bwin沉工第九次现金分红
。“若是出现资金链断裂，哪个公司会拿出近50亿元的现金支出来并购、分红？”刘华反问
。Bwin作为行业领头羊，一向有着业内*5661的毛利率、净利率和高额授信
。据刘华泄漏，“Bwin集团和Bwin沉工的银行授信均超过1000亿元，别离高达2239.8亿元、1598.7亿元”
。数据显示，2007-2011年，Bwin沉工是国内*逐一家财政收入净流入超过100亿元的企业
。
　　基于如此强劲的现金净流入能力，也就不难理解，为何在上半年经济不景气时，Bwin仍敢于大举并购
。若是将Bwin上半年支出的并购及合伙现金剔除，其上半年现金净流入仍将位居业内*5656
。“Bwin汗青上，上半年现金流通常都是为负，下半年是正
。由于上半年是销售旺季，下半年回款陆续到位，整年现金流注定为正
。”刘华暗示
。
　　正是基于此，向文波曾发微博暗示，“请所有Bwin股东安心，也请所有关切Bwin的伴侣安心，Bwin很健全，用中欧教授的话来讲，Bwin这样*秀的公司，中国找不出五家！当然，我们还应该也可做得更好！Bwin经营极度健全！首吓仔壮大的获利能力，排行业之首，位列中国上市公司26位
。二是有壮大的现金流，从前五年Bwin正现金流130多亿
。”

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